如果查看2年以来的A股K线图，400多个交易日密密麻麻，组成了一座雄伟的山脉图。从2006年起步，直到2007年10月16日达到顶峰6124.04点，接下来，“山势”陡然向下，勾勒出一幅完整的山脉图。笔者不禁要问，投资如爬山，你在海拔几公里？

　　踏空VS套牢，只缘身在此山中？

　　股市涨跌，如同山脉起伏，错落有致。股票每日的涨涨跌跌，冥冥中如同一支神笔，在描绘一幅云雾缭绕的山水画。何处是山峰，何处是低谷？每一天、每个人都在判断，但只有在若干天之后，K线图比较完整地呈现出来，投资者才恍然大悟：原来这儿就是峰，那儿就是底！

　　股市里的每座山，往往终年云雾缭绕。因此，投资者常常是云里雾里，不知身在何处。投资者不是陷入贪婪，就是陷入恐惧。在山谷的地方，投资者对上一轮大跌心有余悸，看到身边的人赚到了点小钱，总认为那是假象，脑子里还充满恐惧，甚至暗想：你们爬不了多久，必定摔得鼻青脸肿。但随着指数上涨，发现更多的人到了山腰处，赚到了不错收益。一些投资者暗自后悔看走了眼。但此时进场，又觉得高不可攀。接下来，股指继续向上，直到高耸入云，达到6000点，看不清大概。一些投资者听说某某人赚得盆满钵满，加之股评家高呼：看高1万点！这时候，他们的贪婪之心起了，再也忍不住，踩住油门往前冲。谁料到，股指急流勇退，投资者却被留在山顶动弹不得，苦不堪言。

　　炒股最大的痛苦，莫过于两种：踏空和套牢。两种情况的痛苦程度都一样，让投资者悔之不及，捶胸顿足。但从财务上看，这两种情况是截然不同的。踏空时，投资者的本金不会有丝毫损失。但套牢时，本金已经蒙受损失，甚至是巨大损失。很多人为了避免踏空，而选择了套牢，真是得不偿失！

　　谨慎或者说恐惧并非坏事，坏就坏在不能坚持到底。看到别人抓住了一波行情，忍不住也想去抓住尾巴。其实，错过一座山，不妨等待时机，去爬下一座山？Kerrier Tsai先生说：有的投资者现在去抢购黄金，殊不知黄金的历史价格周期可达20年。如果黄金在1200美元的高点往下崩盘，下一次1200点是20年后，又有几个人可以承受呢？

　　个股VS指数，你选哪一座山？

　　指数的K线图如山。个股的K线图亦如山。此山与彼山，你选哪一座山？

　　Tsai先生说：如果您不是专业投资人，选市场指数为标的比选个股要来得容易。因为选择个股，你可能买到地雷，不知什么时候就爆出丑闻或者危机。就算公司运营正常，它的股价也会随着获利能力降低而渐趋低缓。但市场指数不同，它是一篮子股票的组合，具有自动汰换的机制，会换掉价值不好的公司，然后重新选择价值优良的公司。比如，上证50指数，每隔一段时间就会剔除一些个股，换入一些更好的股票。

　　指数走势就像山脉的起伏，从海平面开始往上走，由经济的景气循环决定山脉走势的上上下下，经过一座山峰（即景气高点）后开始下坡，到了谷底（反映景气低点）后，又会开始往上爬。所以，只要国家的经济景气好，指数就有爆发力。二者最大的差别是，绝大多数的个股股价，其爆发力顶多一到二轮后就没落了，一旦投资人没适时获利离开，很容易就变纸上富贵一场空。而绝大多数的市场指数，其爆发力却是一轮又一轮，源源不断。

　　因此，非专职的投资人最好是稳健投资，在选择山峰的时候，应该避开孤峰（个股），而选中群山（市场指数）作为投资标的。

　　上坡VS下坡，你在海拔几公里？

　　股市如山，却云雾迷蒙，叫人怎么看得清？比如，在下跌的陡坡里出现了反弹，形成了凹坑，这到底是山谷，还是会继续跌？

　　Tsai先生分析说，从指数来看，只要一个国家还存在，其指数走势就不太会跌破“海平面”。根据历史经验，发达国家或大型指数，其向下调整的幅度可达历史最大波段涨幅的2-4成，而在新兴国家，其调整幅度可达历史最大波段涨幅的3-7成。这时候，怎么判断呢？就是看未来。如果你能看到未来，就不会慌。当你看得到未来时，你的资金配置就会比较有条理。

　　放眼全球，做投资的法则是：找冷门市场不找热门市场，找价值被低估的市场不找虚高的市场。想让投资收益超过定期存款并不难，放平心态，不怕踏空，寻找机会。巴菲特之所以能执行价值投资，前提在于手上总有大量钞票待命。我们有的投资者苦于满仓，无可奈何，是否也应该吸取教训？

　　随着股指逐步下跌，投资机会也逐步涌现。不过，准备进场前，还得扪心自问一句：“准备登山了，我在海拔几公里？”